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白酒类股周二大跌,前期很多龙头品种如社德酒业、方水晶等纷纷下跌;周三,白酒板块一度在早盘领跌两市,随后见底反弹。经历了一轮“过山车”行情的白酒股,让投资者心有余悸,一度引发基金等机构投资者“抱团热身”的热议。面对新一轮暴跌,市场参与者再次担心白酒股的长时间牛市是否会在此结束。

白酒股有没有投资价值,不是你我说了算,是资本说了算。

就目前情况来看,一线白酒股主要机构的筹码相对集中,不太可能结束长期牛市。所以,每一次暴跌都是场外资金介入的机会。这些一线白酒股正在走一个大浪行情,喜欢长线投资的机构投资者的逻辑并没有改变。但是二三线白酒短期涨幅太大,短期盈利筹码积累太多,所以也是最近大跌的品种。

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“营销老师”总是对的,所以他总是纠正所有错误的行为。近期涨幅较大的托派社德和方水晶,从表现来看,似乎单季涨幅更大,这也是其股价短期爆发的主要原因。但从这些企业的产品情况来看,远不如护城河宽的一线白酒。托派社德和方水晶的主要高端品种社德酒和水晶坊酒在市场上没有竞争力,因为在四五百元的白酒水平上,高得不能再低,送礼有点不可能,自己喝的性价比也不是特别高,不如一两百元的白酒。而且四川本身就是浓香型白酒的聚集地,方水晶和社福在全国甚至四川都没有很强的竞争力。

在二级市场,二三线白酒不具备持续高速增长的能力,所以不是主流机构的重点,机构资金多驻扎在一线品种。从产品本身来看,天妃茅台、五粮液、泸州老窖股份有限公司的1573是中国高端白酒的代名词,产品护城河很宽。有趣的是,这些一线白酒的估值其实并不高。贵州茅台、五粮液、泸州老窖股份有限公司的估值基本都在60倍左右,但很多二线白酒的估值都在100倍以上,有些三四线白酒更是几百倍,明显有些夸张。对于一个需求不会突然增加,估值会持续上升100倍以上的消费行业来说,合理吗?

所以白酒股未来会继续差异化。从整个行业来看,白酒上市公司数量有限。随着竞争的加剧,市场资源将继续集中在优质企业上,尤其是目前的一二线白酒上市公司,很可能成为市场竞争中的佼佼者。但是三四线白酒企业的生活会不会好一点就不好说了。比如几次大起大落,叠加200倍以上微利的黄太酒业估值还能大幅上涨,完全是瞎炒。

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